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东方证券6月26日发布公告。公司存量游戏《梦幻西游》、《第五人格》等Q1销量保持高位，《蛋仔派对》带来极大用户和流水增量。新游储备丰富，期待暑期档《哈利波特》日本、《逆水寒》手游等精品驱动增长。我们预测公司23/24/25年归母净利润为251/292/329亿元（原23/24/25值为254/304/345亿元，因游戏净利润超预期，有道出现利润率变化而调整盈利预测），EPS为7.79/9.06/10.20元。采用SOTP估值，给予目标价165.40人民币/182.97港元，维持“买入”评级。