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【农产品早评】2023.02.23

时间:2023-02-23 09:05:38   来源:南华期货

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白糖:强势震荡


(资料图)

【期货动态】国际方面,洲际交易所(ICE)白糖期货周三收低,市场进行盘整。

郑糖夜盘高位震荡,整体变化不大。

【现货报价】南宁中间商新糖站台报价5960元/吨,上涨60元/吨,昆明中间商报价新糖报价5800-5870元/吨,上涨40-60元/吨。

【市场信息】1、印度当地蔗农及贸易商称,由于主产区天气状况导致甘蔗早熟且重量下降,印度的糖产量或低于行业组织和政府此前估计的水平。

2、广西22/23榨季截至2月22日,新增两家糖厂收榨,已收榨糖厂近3成。

【南华观点】糖价保持强势震荡,回撤接多为主。

苹果:市场窄幅波动

【期货动态】昨日苹果期货高位震荡,整体变化不大。

【现货动态】山东部分产区片红价格偏弱运行,成交以低价货源为主。西北地区果农挺价惜售,要价区间上涨,倒库现象仅围绕部分优生区进行。辽宁走货速度加快。广东批发市场到车量增多,槎龙市场早间到车15车左右,下桥市场到车10车左右,江门市场到车8车左右,市场拿货人员不多,氛围清淡。

【南华观点】当前05合约受宏观及其他商品推动上行,短期关注9100-9200压力带,预计反弹力度有限,不宜追高。

玉米&淀粉:小幅波动

【期货动态】CBOT玉米周三收低,此前大豆和小麦价格下跌,因美元走强,以及阿根廷作物带出现几场喜人的降雨。

昨日夜盘大连玉米及淀粉横盘震荡,米粉价差微幅扩大。

【现货报价】玉米:锦州港(600190)报价2850元/吨,与昨日持平;蛇口港报价2980元/吨,与昨日持平;哈尔滨报价2680元/吨,与昨日持平。淀粉:黑龙江报价2900元/吨,与昨日持平;山东报价3080元/吨,下跌20元/吨。

【市场分析】东北价格稳定,基层地趴粮剩余数量不多,玉米上量有所下降,部分有收购需求企业小幅上调价格,但需求整体一般。华北价格延续小幅偏弱,购销获得平稳,部分深加工报价下调。销区市场稳定运行,贸易商报价持稳,议价空间缩窄,港口走货增多,敞口库存与现货交易增加,下游饲料企业需求微幅上涨。

淀粉方面,华北个别企业报价略有下调,市场依旧供应充裕竞价氛围浓郁,即使部分企业库存不高也难以提价。华南下游部分造纸企业阶段性检修,刚需为主,港口货源相对充裕。

【南华观点】短期看,米粉价差或进一步收缩,玉米强淀粉弱的格局难改。

油料:观察情绪

【盘面回顾】近期盘面由于产区天气利多与国内消费利空共同发酵导致价格承压震荡运行。

【供需分析】国内方面当前油厂断豆停机与胀库停机并行,下游提货情绪较为低迷,现货价格压力逐渐增大。进口方面当前进口利润和盘面利润基本处在盈亏平衡附近,后续买船无明显驱动或压制。当前可以预期国内大豆3月到港偏紧,3月供需可能存在紧平衡状态,4月随着巴西发运数据逐渐增长,到港量和供给水平存在好转的预期,基差依旧面临压力。

产区方面阿根廷天气依旧成为盘面支撑有利因素,且由于近期阿根廷发生了继续恶化的天气情况对于国际盘面可能会成为一定的利多支撑;而随着巴西收割进度的加快,大豆大量上市将对盘面造成一定压制,配合饲料消费偏弱势的情绪,在利多逐渐出尽的情况下会限制产区大豆价格水平。

【策略观点】前期部分止损后剩余3月多单建议继续持有,观察市场及盘面情绪是否进一步发酵。

油脂:关注机会

【盘面回顾】近期的油脂表现偏强,随着蛋白价格回落,油脂出现挺价行为,配合印尼新一轮关税增加调整,外围情绪影响油脂价格震荡走强;当前已经运行至油脂价格区间上沿,继续向上空间考虑较为有限。

【供需分析】当前油脂供给端表现稳定无太大波折,消费端疫情后逐步稳定但由于当前经济复苏依旧在初期阶段,消费方面目前无过热的情绪提振盘面,因此上下的压制支撑都较强,价格依旧在区间内波动运行。

细分不同油脂来看,棕榈油方面由于印尼出口政策的不定,对盘面会有一定的支持,配合国内棕榈油随着天气的转暖,下游对棕榈油的消费需求开始增加,棕榈油下方存在更强的支撑。但当前由于国内库存表现充裕,对供给变化反应的缓冲垫较厚,对价格的提振能力有限,棕榈油在高库存背景下上方空间均有限;豆油方面大豆到港量的不足成为豆油的利多亮点,在当前豆粕消费情绪不佳的情况下到港不足对价格的提振体现在豆油上,豆油成为三大油脂中最强品种,但国储政策以及南美豆油的进口预期对豆油价格上方造成压力;菜油方面则由于进口菜籽及进口菜油量显著增加而使得菜油成为了三大油中当前最弱品种,但考虑到后续的菜油的进口利润逐渐走平,且菜油的库存水平依旧在恢复阶段,下方同样存在支撑。

【策略观点】当前处在震荡区间上沿,由于无更强驱动支持突破区间,建议开始关注做空机会。

生猪:05短期涨势犹存

【期货动态】03走高尾盘回落,收于15410,涨幅0.88%、05走势一致,形态较强,收于17680,涨幅1.61%。

【现货报价】昨日全国生猪均价15.64元/公斤,上涨0.26元/公斤,其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为15.78、15.30、15.75、15.50、15.90元/公斤,湖南、广东价格不变,其余三地分别上涨0.58、0.35、0.10元/公斤。

1.供应端:养殖户对二季度预期空前一致看好,二育入场积极性高,带动猪价上涨的同时也进一步带动情绪;

2.需求端:终端市场消费利好提振有限,在毛猪继续上涨的昨日,白条却有所下降;

3.从现货来看:本轮冬季疫病对生猪产能影响与往年同比来看并不大,加上目前养殖户相比外购仔猪来养殖更倾向于二次育肥,供应压力仍在,但如果5月需求能支撑这部分二育的压力,那么后市二次育肥将持续到下半年,价格将呈上涨趋势,否则价格仍会下跌;

【技术分析】03、05下方均有均线支撑,05压力位在18558;

【南华观点】03合约面临的需求弱问题一直存在,如今二育的加入短期市场供应缩量,支撑03价格,但仍需考虑白条价格跟高后,市场的接受能力;05短期较为强势,在需求逐渐恢复的二季度和二育的持续加入,3、4月份价格应该有较强支撑,但如果5月需求承接不住当月的供应,那么后续月份价格有下跌风险,相反,则远月可以继续上涨,目前短多5月可尝试。

鸡蛋:需求有好转迹象,等待“右侧”

【期货动态】03昨日低开后小涨,收于4241元/500公斤,涨幅0.12%、05昨日120日均线有支撑,探底小幅反弹,收于4353,跌幅0.46%。

【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.43元/斤,上涨0.01元/斤,主销区鸡蛋均价为4.67元/斤,较昨日小涨0.06元/斤,主产区淘汰鸡均价5.87元/斤,较前日价格下跌0.03元/斤,老鸡货源有限,走货一般。

1.供应端:当前产蛋鸡存栏量仍处偏低水平,但与往年相比目前一直处于盈利阶段,淘汰意愿不高,从去年三季度末来看,补栏鸡苗在上升,预计本月蛋鸡存栏在恢复中,供应将有所小增,但仍在历史低位;

2.需求端:终端家庭需求有限,商超及农贸市场走货不快,需求仍处于传统消费淡季,但销区到货量有所增加,蛋价维稳,说明需求有恢复迹象,养殖成本和“存蛋”现象,在下方也有支撑;

【南华观点】供应的历史低位叠加需求目前的低位,鸡蛋价格上涨有压力,下跌也有支撑,05短期仍将处于震荡行情中,上方30日均线压制明显,后续需看需求的恢复情况;09未来需求可以期待,120日均线有支撑,可尝试逢低做多。

棉花:成品仍待去库

【期货动态】洲际交易所(ICE)期棉整体波动较小,小幅收涨。隔夜郑棉维持区间震荡。

【外棉信息】2022年12月美国批发商服装及服装面料库存额为422.31亿美元,环比有所下降,1月美国的服装及服装配饰零售额(季调)为267.39亿美元,同环比也均有所增长,但下游整体需求恢复较为缓慢,终端成品库存仍远高于往年同期水平。

【郑棉信息】截止到2023年2月21日,新疆地区皮棉累计加工总量560.73万吨,同比增幅6.6%。目前下游开机率整体较高,但整体新增订单有限,仍以去成品库存为主,大部分企业排单至三月初至中旬左右,纺企严格控制产销,对原料维持随用随买为主。

【南华观点】短期棉价整体或维持震荡为主,市场对旺季需求好转仍抱有一定期待,但尚需时间,关注下游订单情况。

豆一:关注政策力度

【期货动态】隔夜05合约收于5661元/吨,上涨30个点,涨幅0.53%。

1、2月23日黑龙江省计划竞价采购2022年产国产豆4.37万吨,要求国标三等及以上、粗蛋白质≥38.0%。

2、吉林省要求2023年东部和西部地区大豆生产者补贴亩均要高于玉米生产者补贴220元左右,中部地区大豆生产者补贴亩均要高于玉米生产者补贴320元左右,具体补贴标准由各市县确定后发布。

3、中央储备粮大杨树直属库收购价格有所上调:粗蛋白≥38%净粮收购入库价格为2.725元/斤,粗蛋白<38%净粮收购入库价格为2.665元/斤。

【市场分析】目前下游企业采购整体仍以刚需补库为主,余粮仍高于往年,后续供给压力突显,但市场对政策预期较强,政府反复强调大豆扩种目标,吉林省已率先发布生产者补贴政策,同时财政部部长提出要进一步完善玉米和大豆生产者补贴并提升粮食收储调控能力,农业农村部也表示要加大收储及市场化收购力度,部分地区收购价格已小幅上调,对现货市场起到一定的提振作用。

【南华观点】短期豆一在政策利好的提振下重心有所上移,但终端需求的疲软或对价格上行造成阻力,等待各主产区补贴政策力度以及下游现货采购情况。

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